Урок 4. Лучшее время для покупки облигаций
О параметрах облигаций и купонной доходности вы уже знаете. Значит, вы в шаге от покупки этих ценных бумаг. В этом уроке узнаете:
• Каким эмитентам можно доверять
• Как ключевая ставка влияет на доходность облигаций
Какой эмитент надёжнее
Хотя облигации — низкорисковый инструмент, перед их покупкой нужно убедиться в надёжности эмитента. Выпускать облигации могут государство, органы муниципальной власти и компании.
Самый надёжный эмитент — государство: оно выпускает суверенные облигации. В России чаще всего встречаются облигации федерального займа (ОФЗ). Муниципальные власти выпускают субфедеральные бумаги, например, облигации города Москвы или Самарской области. Если хотите занять денег компаниям, то их можно купить в разделе корпоративных облигаций. К таким относятся бумаги Роснефти или Газпрома.
Чтобы оценить надёжность эмитента, посмотрите его кредитный рейтинг в рейтинговых агентствах «Акра» и «Эксперт РА». Чем он ниже, тем выше вероятность дефолта.
Рейтинг эмитента ААА Какой уровень кредитоспособности? Максимальный
Рейтинг эмитента BBB Какой уровень кредитоспособности? Умеренный
Рейтинг эмитента ССС Какой уровень кредитоспособности? Низкий
Рейтинг эмитента D Какой уровень кредитоспособности? Дефолт
В буквенных обозначениях тоже есть различия, например, ААА лучше, чем АА или А-. Чем меньше букв — тем хуже рейтинг. Соответственно, плюс лучше, чем минус.
Кто заплатит больше? Как правило, чем ненадёжнее заёмщик — тем выше доходность. Посмотрите на примере.
Сравнение ОФЗ, муниципальных облигаций и корпоративных с одинаковым сроком до погашения – 1,9 года.
Министерство финансов РФ, ОФЗ 26234
Доходность — 9,4% годовых
Кредитный рейтинг — ААА
Министерство финансов Самарской области, СамарОбл15
Доходность — 10% годовых
Кредитный рейтинг — АА
АФК «Система», СистемБ1P7
Доходность — 10,9% годовых
Кредитный рейтинг — АА-
Компания «Эталон», ЭталФинП03
Доходность — 13% годовых
Кредитный рейтинг — А-
Почему так? При покупке облигаций вы даёте в долг эмитенту. Естественно, вы одолжите крупной корпорации без финансовых проблем, а не компании на грани банкротства. Но эта компания обещает купонную доходность выше, чем у других эмитентов. Если вы не готовы рисковать, то можно получить бумаги с высокой купонной доходностью: важно знать, когда покупать.
Когда покупать облигации
Выгоднее всего в период высокой ключевой ставки, когда деньги становятся «дорогими». Почему?
Компаниям приходится занимать деньги под более высокий процент — купоны по новым выпускам облигаций становятся выше. В то время как цены старых выпусков снижаются, а доходность растёт. Когда ключевая ставка снизится, купленные на пике ставки бумаги будут гораздо привлекательнее новых, ведь компаниям будет проще занять под низкий процент.
Запомните — купонная доходность выше у облигаций, выпущенных в период высокой ключевой ставки.
Как правило, планы Банка России о повышении или понижении ключевой ставки известны заранее. Об этом вы можете узнать из телеграм-канала «Совкомбанк Инвестиции».
Подведём итоги
О надёжности эмитента можно судить по его кредитному рейтингу. Чем он выше — тем спокойнее инвестору.
Доходность по бумагам надёжных эмитентов ниже. Эмитенты с низким кредитным рейтингом доплачивают инвесторам за риск.
Облигации выгоднее покупать в периоды высокой ключевой ставки: купонная доходность выше, чем по старым выпускам бумаг.
Не забудьте пройти тест.
Открыть брокерский счёт и начать инвестировать —>
• Каким эмитентам можно доверять
• Как ключевая ставка влияет на доходность облигаций
Какой эмитент надёжнее
Хотя облигации — низкорисковый инструмент, перед их покупкой нужно убедиться в надёжности эмитента. Выпускать облигации могут государство, органы муниципальной власти и компании.
Самый надёжный эмитент — государство: оно выпускает суверенные облигации. В России чаще всего встречаются облигации федерального займа (ОФЗ). Муниципальные власти выпускают субфедеральные бумаги, например, облигации города Москвы или Самарской области. Если хотите занять денег компаниям, то их можно купить в разделе корпоративных облигаций. К таким относятся бумаги Роснефти или Газпрома.
Чтобы оценить надёжность эмитента, посмотрите его кредитный рейтинг в рейтинговых агентствах «Акра» и «Эксперт РА». Чем он ниже, тем выше вероятность дефолта.
Рейтинг эмитента ААА Какой уровень кредитоспособности? Максимальный
Рейтинг эмитента BBB Какой уровень кредитоспособности? Умеренный
Рейтинг эмитента ССС Какой уровень кредитоспособности? Низкий
Рейтинг эмитента D Какой уровень кредитоспособности? Дефолт
В буквенных обозначениях тоже есть различия, например, ААА лучше, чем АА или А-. Чем меньше букв — тем хуже рейтинг. Соответственно, плюс лучше, чем минус.
Кто заплатит больше? Как правило, чем ненадёжнее заёмщик — тем выше доходность. Посмотрите на примере.
Сравнение ОФЗ, муниципальных облигаций и корпоративных с одинаковым сроком до погашения – 1,9 года.
Министерство финансов РФ, ОФЗ 26234
Доходность — 9,4% годовых
Кредитный рейтинг — ААА
Министерство финансов Самарской области, СамарОбл15
Доходность — 10% годовых
Кредитный рейтинг — АА
АФК «Система», СистемБ1P7
Доходность — 10,9% годовых
Кредитный рейтинг — АА-
Компания «Эталон», ЭталФинП03
Доходность — 13% годовых
Кредитный рейтинг — А-
Почему так? При покупке облигаций вы даёте в долг эмитенту. Естественно, вы одолжите крупной корпорации без финансовых проблем, а не компании на грани банкротства. Но эта компания обещает купонную доходность выше, чем у других эмитентов. Если вы не готовы рисковать, то можно получить бумаги с высокой купонной доходностью: важно знать, когда покупать.
Когда покупать облигации
Выгоднее всего в период высокой ключевой ставки, когда деньги становятся «дорогими». Почему?
Компаниям приходится занимать деньги под более высокий процент — купоны по новым выпускам облигаций становятся выше. В то время как цены старых выпусков снижаются, а доходность растёт. Когда ключевая ставка снизится, купленные на пике ставки бумаги будут гораздо привлекательнее новых, ведь компаниям будет проще занять под низкий процент.
Запомните — купонная доходность выше у облигаций, выпущенных в период высокой ключевой ставки.
Как правило, планы Банка России о повышении или понижении ключевой ставки известны заранее. Об этом вы можете узнать из телеграм-канала «Совкомбанк Инвестиции».
Подведём итоги
О надёжности эмитента можно судить по его кредитному рейтингу. Чем он выше — тем спокойнее инвестору.
Доходность по бумагам надёжных эмитентов ниже. Эмитенты с низким кредитным рейтингом доплачивают инвесторам за риск.
Облигации выгоднее покупать в периоды высокой ключевой ставки: купонная доходность выше, чем по старым выпускам бумаг.
Не забудьте пройти тест.
Открыть брокерский счёт и начать инвестировать —>