Урок 2. Как формируется доход от облигаций
В прошлом уроке вы узнали о работе облигаций и три главных параметра этих ценных бумаг. Теперь выясним, как и сколько можно заработать на облигациях.
В этом уроке разберёмся:
• Как посчитать доходность облигации
• Сколько времени потребуется, чтобы инвестиция окупилась
Чем ниже цена, тем выше доходность
На бирже продаются две одинаковые облигации: у обеих номинал 1 000 ₽. Инвесторы по купонам получат 10% годовых или 100 ₽ в год. Оба эмитента погасят долг через год.
Разница только в текущей цене:
• облигация 1 — 900 ₽
• облигация 2 — 1 150 ₽
Федя купил облигацию подешевле, а Вася — подороже. Посчитаем, кто сколько заработает к погашению долга. Для этого к номиналу прибавим купонный доход и вычтем цену облигации.
Федя заработает: 1 000 ₽ + 100 ₽ - 900 ₽ = 200 ₽. Вася заработает: 1 000 ₽ + 100 ₽ - 1 150 ₽ = -50 ₽. Да, Вася ничего не заработает, более того, уйдёт в минус на 50 ₽. Федя получит 200 ₽ — доход по облигации.
Чтобы посчитать доходность облигации Феди к погашению, используем следующую формулу: купонный доход нужно разделить на её цену и умножить на 100% — 100 ₽ / 900 ₽ * 100% = 11,1%.
Чем меньше текущая цена облигации, тем больше инвестор может заработать в дату погашения. Перед покупкой бумаг всегда проверяйте их доходность, чтобы не получить ничего или уйти в минус как Вася.
В чём подвох
Пример с Федей и Васей может вызвать подозрение: почему цена двух одинаковых облигаций сильно отличается? Текущая цена облигации может меняться по разным причинам.
Ключевая ставка. Если она повышается, то доходность новых бумаг вырастает по сравнению с теми, которые уже в обороте. Инвесторы начнут активно распродавать старые облигации, чтобы вложиться в новые, более выгодные. Значит, цена на старые бумаги упадёт.
Экономическая ситуация в стране. Если кризис неизбежен, инвесторы избавляются от всего и цены на активы падают.
Состояние бизнеса эмитента. Облигации из примера одинаковые, а выпустившие их компании разные. У эмитента облигации, которая стоит дешевле номинала, дела не в порядке. Поэтому инвесторы не готовы покупать эти облигации без повышенной (премиальной) доходности.
Федя рискнул — он мог потерять деньги, если эмитент не вернул бы долг. Но за этот риск он получил прибыль больше, а Вася не стал рисковать. Этот пример подтверждает правило: чем выше риск, тем выше возможный доход.
Когда инвестиции окупятся
Сколько нужно держать облигации, чтобы вернуть все вложения? Для этого нужно рассчитать дюрацию — средний срок возврата инвестиций. Не путайте дюрацию со сроком до погашения. Разницу между ними проще объяснить на примере.
Вы приобрели облигацию за 850 ₽ с номиналом 1 000 ₽ и купонной ставкой 10%. Эмитент вернёт номинальную стоимость через 10 лет — это срок до погашения облигации. Чтобы определить время возврата вложенных 850 ₽, разделим текущую цену облигации на процентный доход:
850 ₽ / 100 ₽ = 8,5 лет. Таким образом, ваша инвестиция полностью окупится за счёт купонов за 8,5 лет.
Какие бывают купоны и как выбрать самый эффективный вариант с учётом ваших целей, расскажем в следующем уроке.
Подведём итоги
Чем ниже текущая стоимость облигации, тем больше дохода получит инвестор в дату погашения.
Перед покупкой бумаги обратите внимание на её доходность к погашению и дюрацию.
Не забудьте проверить свои знания.
Открыть брокерский счёт и начать инвестировать —>
В этом уроке разберёмся:
• Как посчитать доходность облигации
• Сколько времени потребуется, чтобы инвестиция окупилась
Чем ниже цена, тем выше доходность
На бирже продаются две одинаковые облигации: у обеих номинал 1 000 ₽. Инвесторы по купонам получат 10% годовых или 100 ₽ в год. Оба эмитента погасят долг через год.
Разница только в текущей цене:
• облигация 1 — 900 ₽
• облигация 2 — 1 150 ₽
Федя купил облигацию подешевле, а Вася — подороже. Посчитаем, кто сколько заработает к погашению долга. Для этого к номиналу прибавим купонный доход и вычтем цену облигации.
Федя заработает: 1 000 ₽ + 100 ₽ - 900 ₽ = 200 ₽. Вася заработает: 1 000 ₽ + 100 ₽ - 1 150 ₽ = -50 ₽. Да, Вася ничего не заработает, более того, уйдёт в минус на 50 ₽. Федя получит 200 ₽ — доход по облигации.
Чтобы посчитать доходность облигации Феди к погашению, используем следующую формулу: купонный доход нужно разделить на её цену и умножить на 100% — 100 ₽ / 900 ₽ * 100% = 11,1%.
Чем меньше текущая цена облигации, тем больше инвестор может заработать в дату погашения. Перед покупкой бумаг всегда проверяйте их доходность, чтобы не получить ничего или уйти в минус как Вася.
В чём подвох
Пример с Федей и Васей может вызвать подозрение: почему цена двух одинаковых облигаций сильно отличается? Текущая цена облигации может меняться по разным причинам.
Ключевая ставка. Если она повышается, то доходность новых бумаг вырастает по сравнению с теми, которые уже в обороте. Инвесторы начнут активно распродавать старые облигации, чтобы вложиться в новые, более выгодные. Значит, цена на старые бумаги упадёт.
Экономическая ситуация в стране. Если кризис неизбежен, инвесторы избавляются от всего и цены на активы падают.
Состояние бизнеса эмитента. Облигации из примера одинаковые, а выпустившие их компании разные. У эмитента облигации, которая стоит дешевле номинала, дела не в порядке. Поэтому инвесторы не готовы покупать эти облигации без повышенной (премиальной) доходности.
Федя рискнул — он мог потерять деньги, если эмитент не вернул бы долг. Но за этот риск он получил прибыль больше, а Вася не стал рисковать. Этот пример подтверждает правило: чем выше риск, тем выше возможный доход.
Когда инвестиции окупятся
Сколько нужно держать облигации, чтобы вернуть все вложения? Для этого нужно рассчитать дюрацию — средний срок возврата инвестиций. Не путайте дюрацию со сроком до погашения. Разницу между ними проще объяснить на примере.
Вы приобрели облигацию за 850 ₽ с номиналом 1 000 ₽ и купонной ставкой 10%. Эмитент вернёт номинальную стоимость через 10 лет — это срок до погашения облигации. Чтобы определить время возврата вложенных 850 ₽, разделим текущую цену облигации на процентный доход:
850 ₽ / 100 ₽ = 8,5 лет. Таким образом, ваша инвестиция полностью окупится за счёт купонов за 8,5 лет.
Какие бывают купоны и как выбрать самый эффективный вариант с учётом ваших целей, расскажем в следующем уроке.
Подведём итоги
Чем ниже текущая стоимость облигации, тем больше дохода получит инвестор в дату погашения.
Перед покупкой бумаги обратите внимание на её доходность к погашению и дюрацию.
Не забудьте проверить свои знания.
Открыть брокерский счёт и начать инвестировать —>