Урок 5. Что такое облигации, или как зарабатывать с минимальным риском?
В прошлых уроках мы в общих чертах разобрали, как инвесторы зарабатывают на разных ценных бумагах. Сегодня поговорим про облигации и копнем чуть глубже.
Облигации – это ценные бумаги, которые могут быть выпущены государством и его регионами, а также – компаниями. Тот, кто выпускает ценные бумаги, называется “эмитент”. Покупая облигацию, вы даете эмитенту в долг под проценты.
На сленге инвесторов облигации также часто называют “бондами”.
В этом уроке вы узнаете:
- когда появились первые облигации;
- какие у облигаций основные параметры;
- как рассчитать доход по ним.
Немного истории
Первые облигации появились еще 850 лет назад в средневековой Венеции. Государство, которому были необходимы деньги на военные расходы, занимало их у своих граждан под проценты.
Средневековье кануло в лету, а облигации остались, и принцип их действия не изменился.
Как это работает?
У облигации есть несколько основных параметров, по которым можно заранее узнать, сколько получится заработать на ценной бумаге и в какой срок.
Номинал и цена. Номинал – это сумма, которую вы занимаете компании или государству. Например, вы дали в долг ₽1000 – это номинал облигации. Но при высоком спросе на нее вы можете продать ценную бумагу другому инвестору по цене ₽1100.
Получается, номинал облигации и ее цена не всегда равны.
Купон. Это и есть процентный доход инвестора. Даты выплат купонов известны заранее, их можно узнать еще перед покупкой облигации. Обычно инвесторам начисляют проценты от 1 до 12 раз в год.
Дата погашения – день, когда инвестору вернут долг – номинал облигации. Если номинал вашей бумаги ₽1000, то эта сумма поступит на ваш счет, а сама облигация исчезнет из портфеля.
Какими бывают облигации?
Эмитентами облигаций могут быть:
1) государство, которое выпускает облигации федерального займа (ОФЗ). Они отличаются высокой надежностью, но не самой высокой доходностью;
2) муниципалитеты. Власти регионов и городов продают субфедеральные облигации;
3) компании. Такие облигации называются корпоративными.
Главный риск, или Как узнать, что эмитент надежный?
Главный риск, который берет на себя покупатель облигации – это возможный дефолт эмитента, или, проще говоря, его банкротство.
Перед покупкой облигации нужно провести кредитный анализ, чтобы оценить риски эмитента – изучить бизнес-модель, оценить конкурентные преимущества, рыночную позицию и долговую нагрузку эмитента, ведь это напрямую влияет на вероятность неплатежа по бумагам.
Сравнительную оценку риска также готовят рейтинговые агентства, которые присваивают кредитные рейтинги: от АAA (очень высокий кредитный риск) до D (компания – практически банкрот). В России есть два рейтинговых агентства: Акра и Эксперт РА.
Чем ниже кредитный рейтинг эмитента, тем выше вероятность его дефолта.
Рейтинг эмитента ААА Какой уровень кредитоспособности? Максимальный
Рейтинг эмитента BBB Какой уровень кредитоспособности? Умеренный
Рейтинг эмитента ССС Какой уровень кредитоспособности? Низкий
Рейтинг эмитента D Какой уровень кредитоспособности? Дефолт
Внутри этих буквенных обозначений тоже есть различия: ААА лучше, чем АА или А-. ВВВ выше, чем ВВ, В-. Чем меньше букв – тем хуже рейтинг, знак минус – то же самое.
Для всех облигаций действует общее рыночное правило: чем выше риск, тем выше доходность. И наоборот. Почему?
Все просто. Покупая облигацию, вы даете в долг эмитенту. Представьте, что эмитенты – это ваши соседи. Один из них имеет стабильную работу, ездит на хорошей машине, а второй перебивается случайными заработками и третий год ходит в одном пальто. Какому вы дадите в долг под меньший процент? Вопрос риторический!
И точно так же: купить облигацию с низким кредитным рейтингом – это как дать в долг малообеспеченному соседу: есть риск, что вложенные деньги не вернутся, не говоря уже о процентах.
Что в итоге?
– Облигации – это удобно: вы точно знаете, когда получите деньги назад и с какой прибылью.
– Облигации могут выпускать компании, муниципальные власти и государство.
– Чем выше риск – тем выше доходность. И наоборот.
– Сейчас доходность практически всех облигаций выше, чем у банковских вкладов. А значит, облигации – это правильный инструмент для долгосрочных инвестиций. Но не стоит забывать, что разумно не складывать яйца в одну корзину, а распределять свои вложения между акциями, облигациями и ПИФами.
